今年点心债发行规模超万亿元

今年整体繁荣持续，以人民币在境外发行、以人民币偿还本息的离岸人民币债券继续呈现“供需两旺”的态势。
Wind数据显示，2022年以来点心债发行规模迅速扩大，2024年年度发行规模首次突破1万亿元。截至今年12月1日，点心债已发行1236只，发行总额11058.25亿元，再次突破万亿元大关。
“点心债发行规模再次突破万亿元，这是人民币国际化与跨境资本配置需求共振的必然结果。”南开大学金融学教授田立辉在接受《证券日报》记者采访时表示，持续深化人民币国际化是根本动力。人民币的知名度全球金融市场资产持续增长。点心债作为离岸人民币的首要投资标的，已成为全球基金优化资产组合的重要选择。与此同时，人民币离岸资本基金的扩张也提供了重要支持。香港等离岸市场人民币存款稳步增长，提供了稳定的发行资金供应，降低了融资成本。
中央财经大学副教授刘春生对《证券日报》记者表示，政策红利（如债券通“南通”扩容）提高了点心债市场的流动性，而融资成本的优势则带来了Aido企业发行和投资者双向配置。
点心债发行规模仍处于较高水平。中小市场参与者感受如何？作为一线交易员，张琳副总经理和池海南鑫弘私募基金管理有限公司EF投资官在接受《证券日报》记者采访时表示，从整体发行情况来看，今年点心债发行量明显增加，主要发行主体为科技企业和地方政府。由于其在市场上越来越受欢迎，整体认购倍数也有所增加。
对于点心债对发行人和投资者的吸引力，张林认为，对于发行人来说，点心债的平均利率低于美元债，可以有效降低融资成本，在境外行动。对于投资者来说，以人民币定价可以避免因汇率波动而造成的损失。
记者表示，目前点心债的发行主体日益多元化。我们观察到各种各样的公司参与其中，从大型国有企业到金融机构和科技公司。
“核心田立辉认为，点心债发行主体层面从我国传统金融机构拓展到科技企业和优质民企，覆盖实体经济更多领域。在投资者层面，从聚焦亚洲基金转向主权财富基金、境外养老基金等长期基金，基金类型多元化。这些都体现了点心债市场持续向“免下车”方向转变。同时，人民币资产的国际吸引力突破地域限制，全球配置价值得到认可，点心债市场成熟度不断提高，形成了“多元化参与、全球资本配置”的健康生态。
“目前，点心债发行规模自2022年以来逐年增加，发行主体多元化正在增加，从城投公司到科技公司。”张林表示，现在不少外资机构开始参与点心债投资，整体市场呈上升趋势。
展望未来，刘春生认为，中长期来看，点心债将成为人民币资产体系离岸端的“定海神针”，与境内熊猫债形成“两个轮子”，完善跨境投融资闭环和人民币收益率曲线。进一步发展需要深化互联互通、加强基础设施建设、加快产品创新、扩大发行主体数量、全面增强市场吸引力和活跃度。
“点心债将在人民币资产体系中发挥‘境外人民币资产配置核心’的作用，成为人民币国际化的重要轴心。” ”田丽辉表示公司将继续加大投入完善产品和工具，推出长期、高评级品种，持续开发信用衍生品，满足各类企业投融资和风险对冲需求。 （本报记者 韩宇 见习记者 何成浩）
（编辑：薛睿、陈健）
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